上市券商首份三季报业绩预告亮眼预计行业整体业绩与估值将稳步回升

10月10日晚间，红塔证券发布业绩预增公告，成绩较为亮眼，这是上市券商首份三季报业绩预告，二级市场昨日给予其“涨停”作为回应。从上市券商整体业绩前瞻来看，券商分析师普遍预计，近期股市向好趋势为证券行业带来诸多机遇。券商作为受益于政策预期“组合拳”和“投资者信心提振”最为明显的行业，在积极的市场预期下，板块估值与业绩均有望企稳回升。同时，在市场风险偏好提升的背景下，券商板块的利润弹性亦被看好。

红塔证券前三季度业绩预增

10月10日晚间，红塔证券发布2024年前三季度业绩预增公告。红塔证券预计,前三季度归母净利润同比增长较为显著。受此消息刺激，10月11日，红塔证券涨停。

具体来看，红塔证券预计，2024年前三季度实现归母净利润6.52亿元，与上年同期相比增加4.37亿元，同比增长203.85%；预计2024年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为6.55亿元，与上年同期相比增加4.49亿元，同比增长218.58%。

对于本期业绩预增的主要原因，红塔证券表示，2024年1月份至9月份，公司坚决按照新“国九条”和《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见》的相关要求落实各项工作，保持战略定力，通过科学、有效的资产配置和弥补薄弱环节，取得明显效果，从而实现公司整体经营业绩同比增加。

为响应新“国九条”中“增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红”的号召，红塔证券今年进行了中期分红。9月26日，红塔证券发布了《2024年半年度权益分派实施公告》，每股派发现金红利0.047元，共计派发现金红利2.22亿元，占2024年半年度合并报表归母净利润的比例为49.35%。

10月9日，红塔证券还发布公告称，近日，公司向专业投资者公开发行面值总额不超过80亿元公司债券的注册申请获得证监会批复同意。展望未来，红塔证券表示，将坚持以差异化金融服务平台、特色化精品券商为战略定位，聚焦客户、区域、业务、产品，进一步提升资产配置的科学性和有效性。

上市券商业绩有望迎来修复

总体来看，上半年，上市券商业绩整体有所下滑，43家公司合计实现营业收入2350.23亿元，同比下降12.69%；合计实现归母净利润639.61亿元，同比下降21.92%。随着首份上市券商前三季度业绩预告的发布，券商分析师普遍认为，在近期多重利好因素的催化下，A股上市券商表现突出，叠加市场成交额显著增长，上市券商前三季度业绩有望迎来修复，收窄业绩降幅；第三季度净利润等部分指标有望实现同比增长。

从前三季度的业绩情况来看，方正证券研究所所长助理、金融首席分析师许旖珊表示:“预计上市券商前三季度主营收入同比下降7.5%，归母净利润同比下降9%；分业务看，预计前三季度投资业务为上市券商业绩主要驱动，经纪、投行、资管、净利息收入则分别同比下降13%、下降35%、增长0.3%、下降23%。”

华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康表示:“预计上市券商第三季度营业总收入为857.2亿元，同比下降3.2%；归母净利润为289.55亿元，同比增加3.2%。预计资管业务展现韧性，自营业务或在去年低基数背景下同比高增长。”

“9月份以来，积极政策频出，推动资本市场多项指标回暖，与券商的经纪、投行等业务直接相关，为证券行业带来多方面积极影响。”浙商证券非银金融分析师洪希柠表示，经纪业务方面，政策提振市场信心，有利于市场活跃度提高，直接促进成交额的放大，从而带来业绩改善。投行业务方面，并购重组市场活跃，券商财务顾问收入及占比均有望提升，有望弥补承销收入下滑。自营业务方面，股市投资收益率提升，有望带动券商投资收入高速增长，自营权益敞口占比较大的中小券商弹性更大。

对于券商板块的估值，华安证券首席经济学家、研究所副所长郑小霞表示:“本轮行情由政策和基本面共同驱动，政策力度和落地速度均超预期，叠加货币、财政、产业政策呵护，有望迎来业绩与估值共振催化的行情。券商经纪业务和两融利息收入改善有望率先贡献业绩弹性，带动券商板块估值进一步修复。”